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美聯儲不會在6月份降息 或許是這原因

近期美國經濟前景暗淡,對貿易戰和消費需求的擔憂打壓整體信心。因此,許多觀察人士預計美聯儲將在未來幾個月內將利率降低半個百分點,從而提供一些刺激措施。

由于幾乎每個人都相信美聯儲將在今年某個時候降息,美央行面臨一個相當緊迫的問題:為什么要等?

根據美聯儲觀察人士的說法,下周不動將基本上歸結為三個因素:至少在理論上可以達成貿易協議的美國和中國即將召開的20國集團峰會; 不希望被金融市場和唐納德特朗普總統的抨擊過度影響的愿望; 并且避免讓12月加息的愿望看起來像政策錯誤。

Stifel首席經濟學家Lindsey Piegza說:“他們不希望被視為面臨任何壓力,無論是來自白宮還是來自市場的政治壓力。” “美聯儲將會查看數據,他們會看看他們的模型所說的內容。對他們來說,市場所說的并不重要。“

聯邦基金市場周五下午的期貨定價顯示,6月18日至19日會議上有21%的可能性,從當天早些時候的30%下調至一些強于預期的經濟數據。7月減產的可能性仍然保持在85%,而市場預計到年底總共有3次減產的可能性為61%。

目前,杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)主席和他的美聯儲官員目前都沒有采取任何行動。

5月,Gundlach建議跨境期權交易受益于利率的大幅波動。該交易最近獲得了22%的漲幅。

美聯儲官員受到來自市場以外的巨大壓力。特朗普一直是中央銀行的克星,最近他重申了對低利率的要求,并表示他“對鮑威爾作為美聯儲主席所做的事情感到不滿”。

同樣,美聯儲也有更多的擔憂。

特朗普和越來越多的市場參與者認為12月加息 - 今年的第四次加息 - 是一個政策錯誤,在幾個關鍵點和失誤中引發鮑威爾和其他官員改變其公開聲明以緩解投資者的緊張情緒。

事實上,股市近期表現穩健,道瓊斯工業平均指數在經歷了殘酷的五月之后,6月份上漲超過5%。如果美聯儲選擇不削減這個月,將給美聯儲帶來另一個支柱,盡管并不足以在過去停止寬松政策。

但如果市場力量持穩,美國和中國達成貿易協議,至少可以降低削減預期的水平。

加拿大皇家銀行(RBC)首席美國經濟學家湯姆?波切利(Tom Porcelli)表示,一項客戶調查顯示,如果一筆貿易協議獲得一筆交易,85%的客戶“不會對美聯儲7月降息的消極做出反應”。

美聯儲的首選目標是基于個人消費支出價格指數,該指數通常比CPI數據低0.5%。

在5月核心消費者價格指數低于預期后,美國國債收益率延續跌勢。

10年期國債收益率 TMUBMUSD10Y,下跌2個基點至2.122%。

美聯儲將在一周內宣布其政策決定,接著是美聯儲主席杰羅姆鮑威爾舉行的新聞發布會。

根據CME集團的FedWatch工具,市場認為6月份加息的可能性只有23%。絕大多數投資者認為,第一個舉措將在7月30日至31日的美聯儲下次會議上出現。

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